’USD/CAD’nin 1,30’un altına düşeceğini öngörmüyoruz’: BofA’nın Du’su Kanada doları için temkinli
Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) stratejisti Howard Du, Kanada ekonomisinin yavaşlayan büyüme, farklılaşan para politikası ve değişen yatırımcı duyarlılığı ile mücadele ettiği bir dönemde, dengeli piyasa güçlerini gerekçe göstererek USD/CAD için kısa vadeli tahminini 1,38’e düşürdü. Du, yıl ortası güncellemesinde, beklenenden güçlü gelen GSYİH rakamları ve hisse senedi performansının Kanada Merkez Bankası’ndan gelen güvercin sinyalleri dengelediğini belirterek, döviz paritesinin “çift yönlü kısa vadeli risklerle” karşı karşıya olduğunu vurguladı.
Piyasalar, Kanada’nın ekonomik görünümü konusunda giderek daha kötümser hale geldi. Konsensüs, ikinci çeyrek GSYİH’nin mevsimsel olarak ayarlanmış yıllık bazda %1 daralmasını bekliyor. Bununla birlikte, BofA sadece %0,2’lik daha ılımlı bir düşüş öngörüyor. Bu tahmin, Kanada Merkez Bankası’nın Nisan ayı Para Politikası Raporu’ndaki daha yapıcı Senaryo 1 görünümüyle uyumlu.
Kanada hisse senetleri de Kanada doları için beklenmedik bir destek sağladı. Nisan başından bu yana, TSX getirileri ABD dışındaki küresel rakiplerini geride bıraktı. BofA, yurtiçi döngüsel göstergeler iyileştikçe bu eğilimin devam etmesini bekliyor.
Bu destekleyici faktörlere rağmen, Du faiz farklılıklarının Kanada doları gücünü sınırlayıcı bir faktör olduğunu düşünüyor. Çekirdek enflasyon geriledikten sonra Kanada Merkez Bankası’nın 2025’te politika faizlerini üç kez düşüreceğini öngörüyor. Ayrıca işgücü piyasasının baskı altında olduğunu ve işsizlikte henüz zirvenin görülmediğini belirtiyor.
Uzun vadede, Du’nun USD/CAD’nin kademeli olarak düşeceği ve 2027’ye kadar 1,35 hedefini koruduğu yönündeki görüşü değişmedi. Du raporunda şöyle yazdı: “Mevcut tahmin ufkumuzda USD/CAD’nin 1,30’un altına düşeceğini öngörmüyoruz; Fed-BoC faiz farklılığı ve denge destekleyici faktörler.”
BofA’nın değerleme modellerine göre, 1,30 seviyesinde CAD uzun vadeli denge aralığına göre artık düşük değerli olmayacak. Bununla birlikte, küresel sermaye akışları sürdürülebilir bir dolardan uzaklaşma rejimi getirmedikçe, Du yatırımcıların son yıllardaki USD primini geri çekmekte isteksiz olacaklarına inanıyor.
USD dinamikleri de değişiyor. Döviz piyasaları faiz farkları yerine hisse senetlerine daha bağlı hale geliyor. Yine de Du, değişen korelasyonlara rağmen “piyasaların mevcut bir BoC faiz indirimi fiyatlamasından üç indirime geçmesinin USD/CAD üzerinde hala yukarı yönlü baskı oluşturacağını” belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
